浅议互联网金融给中央银行带来的挑战

ＣＨｌＮＡ　ＣＯＬＬＥＣ１１ＶＥ　ＥＣ０ＮＯＭＹ　给中央银行带来的挑战　■董荣　苏文举　摘要：当前互联网金融快速扩张．给　施的前瞻性和有效性　中央银行货币政策调控、宏观审慎监管、　２．Ｍ１的频繁波动给宏观调控中间　金融消费者权益保护、反洗钱监管和征信　目标Ｍ２的监测分析带来困难　余额宝通　系统数据建设等诸多方面带来了挑战　文　过货币基金高于银行利息的收益．吸引更　章结合互联网金融的概念、特点和发展现　多客户将资金从银行活期存款转出至支　状．分析了互联网金融发展给中央银行带　付宝．这意味着支付宝已经具备了“吸储”　来的五大挑战．提出了中央银行应对互联　能力。对目前的银行活期存款而言．将形　网金融挑战的六点策略　成直接冲击，Ｍ１的频繁波动，给宏观调　关键词：互联网金融；中央银行：挑　控中间目标Ｍ２的监测分析带来困难　战：应对：策略　３．偏离宏观目标．增加了调控难度。　互联网金融是指以第三方支付、网络　受利益驱动，互联网Ｐ２Ｐ网络借贷平台　信贷、众筹融资及其他网络金融服务平台　可能投入国家宏观政策限制性行业．从现　为主要业务内容的行业。近年来．互联网　有的管理体制及货币政策传导机制看．货　金融快速扩张．从单纯的支付业务向转账　币政策很难传导至互联网金融．互联网金　汇款、小额信贷、资产管理、供应链金融、　融资金的逆向选择冲抵或延迟了货币政　基金和保险代销、信用卡还款等传统银行　策调控效果．增加了宏观调控难度。　业务领域渗透，Ｐ２Ｐ网贷平台、阿里“余　（二）给央行的宏观审慎监管带来挑　额宝”等一系列互联网金融服务的出现．　战　极大地丰富和便利了投资理财．使民间借　１．网络信贷领域已频发风险。目前，　贷正在逐步转向Ｐ２Ｐ网贷平台。由于互　Ｐ２Ｐ网贷（个人通过网络平台互相借贷）　联网金融在我国处于起步阶段．目前没有　基本处在无门槛、无标准、无监管的“三无　明确的监管与法律约束．加上互联网金融　状态”（既无资产业务方面的约束措施．又　改变了传统的支付模式、融资模式和理财　无计提拨备的要求）．国内已发生多起网　模式，新问题、新风险正在不断出现，给中　络信贷公司“跑路”事件　虽然不少Ｐ２Ｐ　央银行货币政策调控、宏观审慎监管、金　网络借贷公司都表示已经设立一定额度　融消费者权益保护、反洗钱监管和征信系　的风险基金．但很多资本金仅为１￣２亿　统数据建设带来了较大挑战　元．缺乏风险吸收能力．普遍存在风险缺　一、互联网金融发展给中央银行带来　口．难以覆盖日益膨胀的业务．一旦发生　的五大挑战　问题．势必引发严重后果。　（一）给央行的货币政策宏观调控带　２．极易产生系统性风险。互联网第　来挑战　三方支付机构除了网络信贷领域已频发　１．互联网融资交易游离于金融统计　风险外．还产生了以下风险。一是本身的　之外。给社会融资总量调控带来困难。据　信用风险　互联网金融的优势在于拥有数　不完全统计，２０１３年行业总成交量约为　据信息和平台，互联网金融业务活动大多　１０００亿￣１２００亿元，这些Ｐ２Ｐ个人网络借　在由电子信息构成的虚拟世界中运行．增　贷平台贷款游离于金融统计之外．未统计　加了确认交易者身份、信用评价等方面的　到社会融资总量中，使得社会融资总量不　不确定性。二是与基金公司（或保险公司）　能准确反映金融与经济关系及金融对实　合作推出理财产品的关联风险。一些Ｐ２Ｐ　体经济资金支持程度，降低了货币政策实　网络借贷公司大搞线下业务．违规发行理　财产品，由于信息不透明．很容易出现金　额和期限错配风险。另外．用户直接在线　上购买基金．当巨额赎回潮来临时．一旦　出现用户无法及时赎回的情况．就会出现　流动性支付风险。一个环节的风险就可能　通过网络迅速传递到所有环节．导致系统　性风险。对整个金融系统造成冲击。　３．非法金融活动容易随时冒出　现　在很多互联网金融实际上游走于“合法”　和“非法”之间．有些互联网第三方支付公　司在线下业务、吸收公共存款、集资方面　都冲击着现有法规的底线．如现在流行的　众筹模式．即通过在互联网上展示自己的　项目募集公众资金实现融资．触碰到非法　集资的底线：Ｐ２Ｐ网络借贷平台．以“网　络＋民间借贷”的形式融资．有闲置资金　和投资需求的人参与竞标．触碰到非法吸　收公众存款的底线　（三）给央行的金融消费者权益保护　带来挑战　１．金融消费者的债权清偿风险　主　要有两方面：一方面是“支付宝”等第三方　机构出具的电子存款凭证．本身存在网络　安全问题造成资金损失的风险：男一方面　是Ｐ２Ｐ网络借贷平台贷款由于没有抵　押。加上信用评估体系不完善。一旦借款　人违约（逾期无法还款），或涉嫌诈骗（即　通过网站借到资金后消失）．或者网络平　台涉嫌诈骗（网站在借贷人将保证金打入　网站账户后携款逃走）．借贷人的投资能　否收回很难保证。据日前某网贷资讯网站　发布的２０１３年Ｐ２Ｐ投资者调查结果显　示。在接受调查的Ｐ２Ｐ投资者中．已有　２７％的投资者遭受损失　２．金融消费者的个人信息被泄露或　滥用风险。Ｐ２Ｐ网络借贷公司通过客户上　传资料，掌握了大量客户身份信息、家庭　成员及财产信息，甚至包括银行借贷信息　等，但网站在客户信息保护方面存在瑕　中国集体经济　９　财税金融　疵。且缺乏监督．存在被泄露或滥用的风　义上的信贷机构．互联网新型放贷主体的　体。二要健全互联网金融法律体系，发布　险。以“拍拍贷”为例．客户只要在“拍拍　信用信息尚未被纳入征信系统．特别是　互联网金融的行为指引．避免互联网金融　贷”网站免费注册一个用户．登录后便可　Ｐ２Ｐ（个人对个人的网络借贷）机构、网商　业务的无序发展　以随意查看“借款人列表”中的借款人信　小额贷款机构等新型信贷平台的信贷数　处理　有的则没有进行任何处理。　（四）加强对互联网金融的金融消费　息。有的对“借款人信息”关键内容进行了　据游离于征信体系之外．受Ｐ２Ｐ网络信　者权益保护　贷数据项目种类庞杂、数据量巨大、各机　一要修改现行法律法规中与互联网　３．金融消费者的维权风险。主要有　构缺乏统一标准的影响．如何开发符合征　金融发展不相适应的条款。制定完善互联　网金融的金融消费者权益保护配套法律　体系，如保存电子交易凭证、完善消费者　两方面：一是客户备付金及其孳息的所有　信业务的数据接口规范亟待解决。　权一直归属不明．金融消费者的合法权益　二、中央银行应对互联网金融挑战的　始终难以落实：二是赔付条款不明确。“余　策略　个人信息保护制度等：二要加强对金融消　（一）尊重和鼓励具有包容性特征的　费者的教育和引导　探索多样化的教育模　额宝”近期出现被盗事件．着实给热极一　时的互联网金融敲响了警钟。支付宝《协　议》规定“能否得到补偿及具体金额取决　于支付宝自身独立的判断”这一条款．使　用的词是“补偿”而非“赔偿”。　（四）给央行的反洗钱监管带来挑战　１．互联网金融的虚拟性和洗钱的隐　蔽性为反洗钱增加了不少困难。目前，依　托互联网金融的洗钱模式有三种．一是利　用账户体系的洗钱模式．如Ｐ２Ｐ洗钱．先　放款给借款人．再把这些贷款以“理财产　品”等形式出售给贷款人：二是利用虚拟　货币洗钱的模式．一些棋牌类游戏平台同　时出售和回收虚拟货币．在虚拟货币和法　定货币间架起一道“双向桥梁”．使部分游　戏玩家能在平台上从事类似赌博的活动：　三是跨境汇兑洗钱模式．先在境内用人民　币购买电子礼品卡．再在境外将礼品卡兑　现成美元，实现资金的跨境流动。　２．客户身份识别存在缺陷．极易引发　洗钱风险。主要有两方面：一是目前Ｐ２Ｐ　网络借贷平台身份认证措施不严格．对于　客户提供的职业、工作单位等信息．借贷　网站无法具体核实．而上传的电子版身份　证件也极易伪造．其真实性更是难以保　证；二是交易过程非面对面．在网络借贷　中，交易双方均通过网络账户进行交易，　双方相互间的了解也仅限于网络发布的　信息，信息的真实性无法确定，因此极易　引发洗钱风险　３．法律责任和义务不明确，反洗钱监管　缺失。目前，我国规范Ｐ２Ｐ网络借贷的法律　法规尚属空白．对业务经营的法律责任和义　务不够明确．在监管依据缺失的情况下，　Ｐ２Ｐ网络借贷公司极易成为新的洗钱通道。　这些Ｐ２Ｐ网络平台无法对每笔贷款的使用　情况进行回访核实或实地查看，无法对客户　交易和大额可疑交易情况进行监控。　（五）给央行的征信系统数据建设带　来挑战　目前．中央银行的征信系统数据主要　来源并服务于银行业金融机构等传统意　９４　２０１４年１９期（７月）　互联网金融发展　式．提高金融消费者维权意识和能力．以　互联网金融在金融产品和服务方面　此促进互联网金融企业提升服务规范度　的创新弥补了传统金融业的不足。是现有　和优质度　金融体系的有益补充．特别是Ｐ２Ｐ网络　（五）把互联网金融纳入央行的反洗　借贷平台基本不需要借贷双方线下见面．　钱监管内容　也无需抵押担保．提高了金融服务覆盖　一要根据央行近期出台的《非金融机　面。尤其是使小微企业、个体创业者和居　构支付服务管理办法》中第三方支付公司　民等群体受益　因此．一要尊重和鼓励具　被正式纳入到履行反洗钱义务范围的规　有包容性特征的互联网金融发展．充分肯　定，尽快出台《互联网第三方支付公司反　定互联网金融的便捷性和注重客户体验　洗钱管理办法》，明确互联网第三方支付　的理念：二要发挥央行在金融监管协调部　企业作为反洗钱义务主体的权利和义务：　际联席会议制度的牵头入作用．对具备条　二要参考非金融支付机构反洗钱监管模　件的第三方支付公司放宽市场准入．协调　式，采用颁发牌照的形式．对互联网第三　加快发放网络银行牌照。　方支付公司设立前置性审批条件。即在企　（二）把互联网金融纳入货币政策宏　业登记注册和网络备案前对其客户识别　观调控范畴　制度、反洗钱制度等内部控制情况进行审　一要加强对Ｐ２Ｐ网络信贷公司的开　查，以防范洗钱风险：三要尽快建立互联　业和营业管理．及时全面掌握其信贷规模　网第三方支付公司大额和可疑交易资金　和投向．弥补金融统计信息缺口．提高社　监测系统．对借贷交易进行监测分析．及　会融资总量指标的准确性：二要坚持引导　时有效地识别大额和可疑交易并向中国　与管理并重的原则．加强对Ｐ２Ｐ网络信　反洗钱监测分析中心报告。　贷公司的货币政策传导，使其贷款规模、　（六）扩展央行征信体系的数据范畴．　投向、节奏更加符合实体经济发展需要：　推动传统信用评分模式的转变　三要加强货币流通速度测算．根据实体经　要通过电子交易平台信息、物流信　济发展需要．合理确定Ｍ２规模，适当增　息、资金流信息等互联网大数据扩展征信　加货币政策微调频度：四要加强对互联网　体系的数据范畴，将Ｐ２Ｐ网络借贷机构、　企业虚拟货币的研究　网商小额贷款机构等新型信贷平台的信　（三）把互联网金融纳入宏观审慎监　贷数据纳入征信系统．通过互联网大数据　管重要内容　综合判断授信对象的信用状况．推动我国　互联网金融业务相互交叉渗透、复杂　征信系统信用评分模式的转变　程度高，具有明显的跨行业、跨市场特征，　参考文献：　互联网金融的安全不仅关系到整个金融　『１１谢奎洋．电商ＶＳ银行：角力还是机　系统的安全．更影响到社会的和谐稳定。　遇？ＩＩ１．金融博览，２０１３（１４）．　分业监管已不能满足其发展需要，应对其　ｆ２１丁昱．互联网金融——变革、挑战　实施综合监管。为此。一要加强一行三会　与机遇Ｕ１．金融科技时代，２０１３（０８）．　之间的监管协调合作．尽早把互联网金融　『３１由曦，宋玮，刘琦琳等．交战互联网　纳入外部监管和行业自律范畴。要把Ｐ２Ｐ　金融Ⅱ】＿财经，２０１２（１０）．　网络信贷业务纳入央行和银监会的有效　『４］孙龙，申莉．互联网时代的金融创　监管范围，出台《网络贷款管理办法》。对　新研究ｆＩ］．农村金融研究，２ＯＬＯ（Ｏ２）．　于互联网金融的其他创新，按产品的主体　（作者单位：中国人民银行渭南市中　做好监管的分工，明确监管职责和监管主　心支行１