湘股铁公鸡巡礼(三)|敢于一次亏个够的株冶集团,往回填坑好难
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发布时间：2024-12-31 16:09
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时间：2025-01-02 12:41
湘股中的“铁公鸡”株冶集团面临着艰难的填坑之路。当初资本市场的新国九条出台时，株冶集团尽管连续多年盈利，却因资金紧张而未能分红，这让人对其财务状况产生质疑。实际上，株冶集团的未分配利润在过去五年间一路下滑，直至出现巨额亏损，从IPO初期的慷慨分红转为长期无分红，其资产负债率曾高达97%，负债累累。
2023年，株冶集团通过收购水口山有限和株冶有色金属股权，成功地通过注入资产的方式大幅提升业绩，实现了历史上最佳的扣非净利增长。然而，这种迅速的业绩提升并未立即体现在分红上，投资者需要对公司的持续盈利能力保持警惕。紧接着，株冶集团试图再次并购控股股东资产，但这一计划因交易所的问询而搁浅，质疑声围绕着是否为控股股东利益输送和规避程序。
尽管注入资产可能带来短期收益，但若质量不高，长期来看对公司的盈利能力并无太大帮助。投资者在面对这类频繁的小动作时，应谨慎评估其背后的动机和资产质量。五矿铜业的低毛利率就是一个警示，其盈利能力远低于行业平均水平，这可能导致未来的分红前景不明朗。
因此，对于株冶集团这样的“铁公鸡”，投资者在期待分红的同时，也应密切关注公司策略和资产质量，以做出更明智的投资决策。
