企业价值评估习题练习

一、单选题

1. 股东部分权益价值和股东全部权益价值之间的关系是（D ）。 A.股东部分权益价值等于股东全部权益价值乘以股权比例 B.股东部分权益价值大于股东全部权益价值乘以股权比例 C.股东部分权益价值小于股东全部权益价值乘以股权比例 D.以上三种情况都有可能

2. 投入资本价值接近于（ ）。

A.企业整体价值 B.经营性资产和非付息经营性流动负债价值之和 C.股东全部权益价值 D.股东部分权益价值

3. 收益法评估企业价值时，最常用的收益形式是（ ）。 A.税后利润 B.股息 C.现金流 D.销售收入

4. 在企业成熟期，比较合适的评估方法是（ ） A.市场法 B.成本法 C.收益法 D.期权定价法

5. 企业价值评估中，关于评估对象的假设是（ ）。 A.交易假设 B.公开市场假设

C.有序出让假设 D.非公开市场假设

6. 企业价值评估中，关于市场条件的假设是（ ）。 A. 重组经营假设 B.公开市场假设 C. 有序出让假设 D. 交易假设

7. 公司现金流与股权现金流相比（ ）。 A.公司现金流大于股权现金流 B.公司现金流等于股权现金流 C.公司现金流小于股权现金流 D.上述三种情况都有可能

8. 投入资本回报率是用（ ）除以投入资本。 A.净利润 B.EBIT C.NOPAT D.销售收入

9. 经济利润是从NOPAT中扣除（ ）。 A.利息 B.股权资本成本 C.税后利息 D.投入资本成本

10. 参考企业比较法和并购案例比较法的主要区别在于（ ）。

A.可比企业数量不同 B.可比企业来源不同 C.可比企业规模不同 D.可比企业行业不同

11. 在证券市场上，如果证券的现行价格反映了证券本身所有的历史信息，则该

证券市场属于（ ）。

A.弱式有效市场 B.半强式有效市场 C.强式有效市场 D.以上都不对

12. 在证券市场上，如果证券的现行价格反映了所有已公开的信息，则该证券市

场属于（ ）。

A.弱式有效市场 B.半强式有效市场 C.强式有效市场 D.以上都不对

13. 在证券市场上，如果证券的现行价格充分反映了已公开和未公开的所有信

息，则该证券市场属于（ ）。

A.弱式有效市场 B.半强式有效市场 C.强式有效市场 D.以上都不对

14. 对于成长较快的企业，下列表述正确的是（ ）。

A.预期PE>当期PE  追踪PE B.当期PE  追踪PE > 预期PE C.追踪PE > 预期PE  当期PE D.追踪PE  当期PE > 预期PE

15. 对市销率乘数影响最大的因素是（ ）。 A.风险水平 B.净利润率 C.分红派息率 D.增长率

16. PBV乘数是价格与（ ）相除得到的乘数。 A.税后利润 B.NOPAT C.账面净资产 D.EBIT

17. 对市净率乘数影响最大的因素是（ ）。 A.风险水平 B.净资产收益率 C.分红派息率 D.增长率

18. 如果有多种价值乘数，则选择（ ）的价值乘数应用于被评估企业。 A.标准差小 B.平均值小 C.变异系数小 D.中位数小

19. 根据评估惯例，评估制造业企业一般采用（ ）价值乘数。 A.市盈率 B.市净率 C.市销率 D.单位床位收入

20. 根据评估惯例，评估服务业企业一般采用（ ）价值乘数。 A.市盈率 B.市净率 C.市销率 D.单位床位收入

21. 根据评估惯例，评估银行业企业一般采用（ ）价值乘数。 A.市盈率 B.市净率 C.市销率 D.单位床位收入

22. 如果与总体参考企业相比，被评估企业风险较少、增长较快，则选择（的价值乘数。

A.比中位数稍高 B.比中位数稍低 C.等于中位数 D.接近于中位数

23. 如果与总体参考企业相比，被评估企业风险较高、增长较慢，则选择（的价值乘数。

A.比中位数稍高 B.比中位数稍低

）

）

C.等于中位数 D.接近于中位数

24. 对企业现金流加以折现的折现率是（ ）。 A.普通股资本成本 B.债务资本成本 C.优先股资本成本 D.WACC

25. 成本法评估企业价值时，单项资产的价值类型和企业价值的价值类型

（ ）。

A.必须相同 B.不可能相同 C.可能相同，也可能不同 D.以上都不对

26. 库存现金的评估公式是（ ）。

A.评估基准日现金评估值＝清查日实存现金＋评估基准日至清查日支出现

金数额＋评估基准日至清查日收到现金数额

B.评估基准日现金评估值＝清查日实存现金＋评估基准日至清查日支出现

金数额－评估基准日至清查日收到现金数额

C.评估基准日现金评估值＝清查日实存现金－评估基准日至清查日支出现

金数额＋评估基准日至清查日收到现金数额

D.评估基准日现金评估值＝清查日实存现金－评估基准日至清查日支出现

金数额－评估基准日至清查日收到现金数额

27. 布莱克－斯科尔斯期权定价模型是对（ ）期权进行定价的模型。 A.股票期权 B.商品期权

C.美式期权 D.欧式期权

28. 在企业价值评估中，如果考虑协同效应溢价的话，则采用的价值类型是

（ ）。

A. 市场价值 B. 投资价值 C. 清算价值 D. 残余价值

29. 某企业清查日现金为58500元，评估基准日至清查日收到现金5000元，评

估基准日至清查日支出现金6500元，则该企业评估基准日的现金评估值为（ ）。

A. 70000 B. 60000 C. 57000 D. 47000

30. 可比企业的市盈率为16倍，其规模风险溢价为1％，被评估企业的风险溢价

为2％，则调整后应用于被评估企业的市盈率为（ ）。 A. 10.81 B.12.12 C. 13.79 D. 19.05

31. 会计学中的“公允价值”接近于资产评估学中的（ ）。 A. 投资价值 B.市场价值 C. 残余价值 D.在用价值

32. 某企业2014年度的股权现金流为1000万元，当年利息费用为100万元，发

行新债1200万元，偿还旧债900万元，企业所得税税率为25％，则2014年度的企业现金流为（ C ）万元。 A.1375 B. 1225 C. 775 D. 625

33. 某企业2014年度的企业现金流为900万元，当年利息费用为100万元，发

行新债1200万元，偿还旧债900万元，企业所得税税率为25％，则2014年度的股权现金流为（ B ）万元。 A.1275 B. 1125 C. 675 D. 525 34. 高顿增长模型是（ ）。

A. V0FCFE1FCFF1 B. V0 rgrgD1EVA 1 D.V0 rgrg C. V0二、多选题

1. 企业按照组织形式可分为（ ）。 A.个人业主制企业 B.外商独资企业 C.合伙制企业 D.公司制企业

2. 根据资产评估相关准则，企业价值评估对象包括（ ）。 A.企业整体价值 B.投入资本价值

C.股东全部权益价值 D.股东部分权益价值

3. 企业价值评估中，关于评估对象的假设是（ ）。 A. 延续经营假设 B. 公开市场假设 C. 重组经营假设 D. 有序出让假设

4. 经济利润等于（ ）。 A.净利润－股权资本成本 B.NOPAT－股权资本成本 C.净利润－投入资本成本 D.NOPAT－投入资本成本

5. 投入资本包括（ ）

A.经营性流动资产 B.非付息经营性流动负债 C.经营性固定资产 D.对外股权投资

6. 从融资法的角度计算投入资本，需要计算的项目包括（ A.付息债务 B.经营性资产 C.权益资本 D.经营性负债

） 7. 波特五力分析模型是分析（ ） A.行业内现在竞争者的竞争 B.潜在竞争者的竞争 C.替代品的竞争 D.供应商讨价还价能力

8. SWOT分析中的OT分析是指（ ） A.机会分析 B.优势分析 C.威胁分析 D.劣势分析

9. SWOT分析中的SW分析是指（ ） A.机会分析 B.优势分析 C.威胁分析 D.劣势分析

10. 资本资产定价模型计算股权资本成本需要确定的参数是（ ）。 A. 资本结构 B. 无风险报酬率 C. 市场股权风险溢价 D. 值

11. 资本资产定价模型计算股权资本成本时，对所有公司都相同的是

（ ）。

A. 资本结构 B.无风险报酬率 C. 市场股权风险溢价 D.值

12. 评估股权价值的价值乘数，其分母中的经济指标是（ ）。 A.税后净利润 B.股东权益毛现金流 C.股东权益账面价值 D. NOPAT 13. 市场法常用的具体方法是（ ）。 A.相对估价法 B.参考企业比较法 C.资产基础法 D.并购案例比较法

14. 选择可比企业是与被评估企业在（ A.现金流 B.成长潜力 C.风险水平 D.资本结构 15. 市盈率的决定因素有（ ）。 A.增长率 B.分红派息率 C.风险性 D.净资产收益率 16. 市销率的决定因素有（ ）。 A.分红派息率 B.销售利润率 C.增长率 D.风险性

17. 市净率的决定因素有（ ）。 A.分红派息率 B.净资产收益率 C.增长率 D.风险性

18. 参考企业选择的主要标准是（ ）。

）方面具有相似性。A.股票交易活跃 B.规模 C.成长性 D.公司注册地

19. 运用成本法评估企业价值时，比较合适的企业是（ ）。 A.资本密集型制造企业

B.仅进行投资或仅拥有不动产的控股型企业 C.即将进入清算的企业 D.信息制造业企业

20. 关于期权，表述正确的是（ ）。 A.期权的购买方必须要执行期权 B.期权的购买方可以不执行期权

C.期权的卖方可以自由选择是否执行期权 D.期权的卖方不可以自由选择是否执行期权 21. 按照标的物来分，期权可以分为（ ）。 A.股票期权 B.货币期权 C.美式期权 D.汇率期权

22. 期权价值的决定因素有（ ）。 A.标的资产现价 B.期权的执行价格

C.距离期权到期日时间的长短

D.期权购买者的资信状况

23. 对看涨期权和看跌期权影响方向相同的因素是（ ）。 A.期权有效期内的无风险利率 B.标的资产执行价格 C.标的资产价格波动程度 D.距离期权到期日时间

24. 对企业价值评估值调整，主要是调整（ ）。 A.控股权折溢价调整 B.流动性折溢价调整 C.溢余资产价值调整 D.会计政策调整